白酒首份半年报出炉：上半年营收18亿水井坊能完成全年目标吗？

备受市场关注的白酒板块首份半年报正式出炉日前，方水晶发布《2021年半年报》，营收和净利润均增长三位数以上，是14 这一时期的新发展有了一个良好的开端

#8203，方水晶交出了半年成绩单:营收和净利润均增长三位数以上。

公告显示，方水晶今年上半年实现营业收入18.369亿元，同比增长128.44%，归属于上市公司股东的净利润3.77亿元，同比增长266.01%。

针对业绩增长的主要原因，方水晶在公告中表示，2021年以来，中国新冠肺炎疫情得到有效控制，聚会社交消费逐步恢复，白酒行业有明显回暖趋势报告期内，公司以积极稳健的态度迎接行业的复苏和发展

同时，2021年以来，公司持续深耕核心市场，实施整体营销战略，加强会员体系运营，寻求电商业务突破，实施持续数字化战略，推进企业数字化转型此外，去年上半年疫情公司主要是消化库存，导致同比基数较低报告期内，公司收入和利润较上年同期大幅增长公告称，6月底，公司社会库存达到近两年同期最低水平

产品方面，今年上半年，方水晶高端酒和中档酒分别实现营业收入17.81亿元和5368.38万元，同比分别增长128.22%和129.5%，从销售渠道来看，新渠道，团购和批发代理的销售收入分别为2.22亿元和16.13亿元，同比也实现了较大增长。

业内表示，方水晶上半年的表现符合最近几年来企业不断升级的战略无论是营收还是净利润，方水晶的表现都比较良性，证明了方水晶有很高的品牌力和产品力

盛证券研报也认为，最近几年来深耕次高层次，不断推进高端品牌建设，提升品牌力同时，公司积极创新营销模式，推动部分经销商成立方水晶高端产品销售公司，着力做好600元以上产品的集采和销售，打开未来发展空间

值得一提的是，方水晶在积极发展高端和次高端的同时，也加速涉足酱酒领域。

日前，方水晶发布公告称，公司与梁明峰，贵州茅台国威酒业有限公司在成都签署合资项目框架协议，与梁明峰共同出资设立新的合资公司，暂定名为贵州方水晶国威酒业有限公司，注册资本至少8亿元人民币。

其中，方水晶以货币出资，占合营公司注册资本的70%，梁明峰以实物出资，占合营公司注册资本的30%梁明峰持有国威酒业51%的股权，是国威酒业的实际控制人

在业内人士看来，酱酒板块在方水晶的布局是企业高端品牌定位和防御性占领的需要目前，酱香酒处于快速发展阶段，大量酱香酒高端品牌处于培育阶段进入酱香酒市场符合方水晶的高端战略同时，目前优质酱香酒产能资源匮乏，很多资本都在酱热浪潮之下，茅台镇的核心产区纷纷布局，布局方水晶是防御性的占领措施

对于上述酱香酒项目，方水晶在半年报中也有提及，并出具了提示性风险方水晶表示，报告期内，公司与梁明峰，国威酒业签订了合资事宜框架协议因为这份协议是意向性协议，所以存在最终协议与框架协议差异较大的可能性，合资项目和框架协议也可能终止为应对这一风险，公司将努力推进相关工作的开展

全年营收目标增长43%方水晶能实现既定目标吗

在5月底的业绩说明会上，方水晶公开表示，2021年公司将力争实现主营业务收入增长43%左右，净利润增长35%左右数据显示，2020年，方水晶营收30.06亿元，净利润7.31亿元照此计算，方水晶今年的营收目标约为43.76亿，净利润约为9.87亿

结合半年营收18.369亿元，净利润3.77亿元，方水晶已经完成目标营收的42%，净利润的38%，也就是说方水晶要完成全年目标与上半年相比，下半年的任务明显更重

根据消息显示，为了实现年度经营目标，下半年方水晶将在品牌建设，产品创新和营销突破方面下功夫。

具体来说，在品牌方面，将继续打造高端品牌，完善以藏品为核心的高端单品营销策略，打造更强的品牌价值，打造更优质，更具性价比的消费体验。

在产品层面，从酒体，包装，产品故事等方面进行产品升级，辅以一系列品牌体验活动服务消费者，力争赢得更大的二端，高端市场份额。

在营销方面，创新营销模式，公司部分经销商成立方水晶高端产品销售公司，销售方水晶系列及以上产品，充分调动经销商的积极性持续升级宴会运营管理，进一步释放核潜力门店效率同时，积极与优质合作伙伴多维度拓展市场，分享更多增长红利

对于方水晶的发展，券商机构普遍持积极乐观的态度招商证券表示，展望2021年全年，依托渠道库存较低，高端建设持续推进以及渠道积极改革，公司有望在2021年下半年延续高增长态势

方正证券也指出，目前公司核心单品景泰，珍酿8号批次价格稳中有升，渠道库存较低目前已经恢复了正常的付款发货节奏总体来看，公司轻装上阵，年度目标完成度高长期来看，次高端仍是行业内增长最快的价格带公司的产品结构，品牌建设，渠道营销都很精准未来将继续享受次高端扩张红利，增长潜力依然充足

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